【媒体关注】秒速快三稳赚技巧基金林龙军:资本市场谨慎乐观 可转债促绝对收益

时间:2019年01月17日来源:东方财富网

一、总体研判:2019年资本市场谨慎乐观

  我们对于2019年资本市场的总体论断是“谨慎乐观”。“乐观”在于社会广义利率的不断下降,这对于风险资产的估值提升是非常好的一件事;“谨慎”在于要防范整个资本市场的“尾部风险”。尾部风险主要是在经历了2017-2018年信用紧缩的状态后,信用债市场有尾部违约的苗头出现。那在2019年,它不会大量的随着整个货币宽松而得到缓解。同时,A股现在一些周期股还处于盈利的高点,可能还会下修,甚至出现估值中枢往下调的情况。但总体上,我认为风险资产在2019年要比2018年更乐观。

  二、债券市场机会很大

  具体而言,债券市场尤其是利率(即我们常讲的国债和政策性金融债)2019年上半年机会很大。得出这个判断基于两个想核心原因。首先是现在整个经济的下行惯性仍在,暂时没有企稳迹象。其次是货币政策由松紧适度转向比较宽松。今天是今年第一次“降准”正式执行的日子,而市场一致预期今年有34次“降准”。历史的经验告诉我们,在降准的过程中,尤其是降准的中后期,利率品不会出现一个大的反转。因此我们的结论是今年上半年,整个债券市场尤其是利率品,机会很大,值得引起大家重视。

  三、信用债逐渐恢复“活力”

  信用债应该说在每一轮债券牛市中都没有缺席过,同时相对利率品来说,它的票息还是比较高的,只要不存在违约风险,收益就是一个真正的固收。但在2018年,尤其是一些偏中低等级的信用债表现不太好。一方面是企业的偿债能力有所下降,另一方面是金融机构理财配置的需求没那么旺盛了。可随着新一轮的政策疏导,我想2019年整个金融市场的活力应该会得到一定程度的恢复,相比2018年有很大的提升。

  四、权益秒速快三稳赚包赢技巧进入“舒适区域”

  对权益市场,我相对更乐观一些。股市“政策底”和“估值底”已经出现了,大家只是还在担心整个经济仍在往下的惯性当中,企业的盈利还没有完全见底。

  但大家要知道,股票指数的见底往往先于企业盈利的见底。所以,我认为对于股票市场不应太悲观,即使2019年上半年大盘没有企稳,年底前后还是有机会企稳的。尤其是我们看到这一轮政府“稳增长”、“稳就业”的动力是比较强的,无论是对一些基建项目的批复还是财政政策的支持,包括降准,都会在一定程度上维持住整个权益市场的估值中枢,甚至令部分行业出现较大的估值回升。

  基于以上判断。我认为目前时点,对很多行业及个股而言,已经进入了一个价值秒速快三稳赚包赢技巧的“非常舒适的区间”。因此,在权益市场,我们不应该太悲观,在很多品种上应该更大胆一些。